トランプ関税相場で金利の変動が読めない中、市場の動向を見る指標の1つにMOVE指数がある。MOVE指数はアメリカの再建版VIX指数とも呼ばれており、米国際オプションのインプライド・ボラティリティを複数の加重平均して算出される。
算出は、例えば以下のように説明されている。
The MOVE index is constructed in a similar way to the VIX. It is a yield curve weighted index of the normalised implied volatility on 1-month Treasury options which are weighted on the 2, 5, 10, and 30 year contracts over the next 30 days.
Market volatility, monetary policy and the term premium1, p3
2, 5, 10, 30年満期を考慮しているのは、金利の期間構造を反映する、金利政策の影響の超飢饉への波及を評価する、投資家のポートフォリオ戦略、あたりだろうか。VIXとSPX2がrough volatility3によって単一のモデルでうまく説明できる、と話題だったけど、このMOVEと米国債はどうなんだろう
詳しい数式は書かれていないが、「MOVE指数: 債券市場のボラティリティを示す主要指標 | EBC Financial Group」がとても分かりやすくまとまっていた。正直なところトランプ関税相場でMOVE指数という名前を見るまで知らなかった。